[Sissejuhatus] Glütseriini hinnad näitasid kolmandas kvartalis vastupidavat "kolme tõusu ja kolme languse" trendi. 99,5% rafineeritud glütseriini hinnad Ida-Hiinas tõusid peaaegu 30%, jõudes kolme aasta kõrgeima tasemeni. Peamised tegurid olid välismaised hinnatõus ja vähene pakkumine. Neljandat kvartalit vaadates võivad pakkumise piirangud leeveneda, samas kui nõudlust piiravad hooajalised tegurid ja madal tootmisahela järgmise etapi tootmisvõimsus. Eeldatakse, et hinnad konsolideeruvad kõrgel tasemel enne väikest langust, mis võib olla kooskõlas hooajaliste trendidega.
"Kolm tõusu ja kolm mõõna" näitab vastupidavust: glütseriini hind tõuseb kolmandas kvartalis, jõudes kolme- aasta kõrgeimale tasemele
Glütseriini hinnad kõikusid kolmandas kvartalis ülespoole, näidates "kolme tõusu ja kolme languse" trendi. Näiteks Ida-Hiinas saavutas 99,5% rafineeritud glütseriini tipptaseme 9600 jüaani/tonn-septembri keskpaigas ja madalaima tasemeni 7350 jüaani tonni kohta 1. juulil, kolmanda kvartali alguses. Kõrge-madal hinnavahe oli 2250 jüaani tonni kohta, kõikumine 30,61%, mis on ligikaudu 11 protsendipunkti kõrgem kui teises kvartalis. 30. septembri seisuga oli 99,5% rafineeritud glütseriini hind Ida-Hiinas 9450 jüaani/tonn, tõustes 2175 jüaani/tonn ehk 29,90% 30. juuni 7275 jüaanilt tonni kohta.
Hinnasuundumuste osas näitas III kvartal varasemate perioodidega võrreldes suurenevat tõusu, kahanevaid langusi ja pikemat hinnakõikumise perioodi.
Glütseriini hinnatõusu peamised põhjused kolmandas kvartalis olid järgmised: 1. Ülemeremaade hinnatõusud tugevdasid kodumaist glütseriini kulutoetust, mis tõi kaasa kodumaiste glütseriinitootjate hinnatõusu; 2. Kodumaiste ringlevate tarnete ajutine nappus ja kvaliteetsete-varude nappus tõstsid glütseriini hindu; 3. Epiklorohüdriini, peamise tootmisahela järgmise etapi toote, hinnatõus suurendas turu meeleolu glütseriini turul. Glütseriini hindade langus kolmandas kvartalis oli peamiselt tingitud glütseriini vastuvõtmise valmisoleku vähenemisest allapoole pärast hindade ajutist kõrget taset. Ebapiisav nõudlus pani mõned glütseriinitootjad hindu langetama, mis viis hinnakorrektsioonini.
Kulud tõstavad glütseriini hindu ning pingeline pakkumine võib neljandas kvartalis paraneda.
Tooraine seisukohast jätkasid toorglütseriini hinnad kolmandas kvartalis tõusutrendi. Toorglütseriini turul on vähe pakkumisi. Alates sellest ajast, kui Indoneesia kehtestas toorglütseriini ekspordile-mai keskel tollimaksud, on ettevõtted eelistanud rafineeritud glütseriini ekspordiks rafineerida ja töödelda. See on vähendanud saadaolevat toorglütseriini pakkumist ja tootjad ei soovi müüa kõrgemate hindadega. Kodumaised ostjad ostavad tugeva nõudluse tõttu, tõstavad toorglütseriini turuhindu ja suurendavad kodumaise glütseriini rafineerimiskulusid. 30. septembril oli Hiina 80% toorglütseriini CIF-hind 795 dollarit tonni kohta, tõustes 197,5 dollarit tonni kohta ehk 33,05% teise kvartali lõpu 597,5 dollarilt tonni kohta.
Kulude vaatenurgast tõusis rafineeritud glütseriini hind välismaal kolmandas kvartalis, suurendades kodumaiseid glütseriini kulusid. Seoses USA tariifide peatse rakendamisega juunist augustini suurendavad Kagu-Aasia glütseriinitootjad oma tarneid USA-sse. Augustist septembrini suurendab Euroopas suurenenud varude nõudlus Kagu-Aasia pakkumist Euroopasse, vähendades Hiinale saadaolevat pakkumist. Kagu-Aasia glütseriinitootjad müüvad peamiselt ühe kuni kahe kuu pikkuseid futuurilepinguid, vähendades tarnesurvet ja suurendades hinnatuge. Kodumaised ostjad teevad kiireloomulisi oste, mis tõstavad hindu ja tugevdavad kodumaist glütseriini kulutoetust. 30. septembri seisuga oli tööstusliku -99,5% rafineeritud glütseriini Hiina CIF-hind 1170 dollarit tonni kohta, tõustes 260 dollarit tonni kohta ehk 28,57%, teise kvartali lõpu 910 dollarilt tonni kohta.
Pakkumise poolelt müüvad Kagu-Aasia glütseriinitootjad tarneid peamiselt pärast novembrit ja kuna välismaised hinnad jäävad kolme aasta kõrgeimale tasemele, jäävad kulud neljandas kvartalis eeldatavasti toetama.
Epiklorohüdriini kasumlikkus ja tootmisvõimsus paranesid kolmandas kvartalis, kuid nõudluse kasv on neljandas kvartalis piiratud.
Peamiste allavoolu epiklorohüdriini hindade vaatenurgast kõikusid hinnad kolmandas kvartalis ülespoole tooraine glütseriini hindade tõusu, tugevama kulutoetuse ja ajutiselt pingelise turupakkumise tõttu. 30. septembri seisuga oli epiklorohüdriini hind Ida-Hiinas 12 575 jüaani tonni kohta, tõustes 2750 jüaani tonni kohta ehk 27,99%, võrreldes teise kvartali lõpu 9825 jüaaniga tonni kohta. Epiklorohüdriini hinna tõus tõstis glütseriinitootjate seas meeleolu, tõstes veelgi glütseriini hindu.
Kasumlikkuse seisukohast on vaatamata epiklorohüdriini kallinenud hinnale glütseriiniprotsessis toodetud epiklorohüdriini teoreetiline brutokasumi marginaal olnud suurema osa ajast miinuses. Näiteks Ida-Hiina turul oli keskmine teoreetiline brutokasumi marginaal teises kvartalis -380 jüaani/tonn ja kolmandas kvartalis -163 jüaani/tonn, mis kajastab kahjumi olulist vähenemist. Glütseriinipõhise epiklorohüdriini tootmise töötasemete osas oli keskmine nädalane töömäär kolmandas kvartalis 37%, mis on 2 protsendipunkti võrra suurem kui II kvartali 35%.
Nõudluse poole pealt on epiklorohüdriini hinnad praegu umbes glütseriinil{0}}põhineva protsessi kulupiiril, jättes piiratud kasumimarginaalid. Eeldatakse, et glütseriini-põhiste epiklorohüdriinitehaste töömäär jääb neljandas kvartalis madalaks ja nõudluse kasvu potentsiaal võib olla piiratud. Eeldatakse, et epiklorohüdriini nõudlus väheneb neljandas kvartalis ja see hinnatoetus glütseriini hindadele võib nõrgeneda.
Pakkumise{0}}nõudluse dünaamika jätkub ja hinnad peaksid pärast kõrgel tasemel konsolideerumist langema.
Glütseriini hinnad kipuvad eelmiste aastate neljandas kvartalis langema, kuna temperatuurid langevad, nõudlus järk-järgult nõrgeneb ja kuu keskmine hind pöördub sageli tõusust langusesse. Sel aastal on nõudluse poolelt oodata neljandas kvartalis terminalide nõudluse nõrgenemist, mis jääb glütseriini hindade suhtes allapoole ning hinnad võivad järgida hooajalisi trende.
Kokkuvõttes jääb kulude tugi neljandas kvartalis tõenäoliselt tugevaks, samas kui nõudlus on suhteliselt piiratud. Pakkumise-nõudluse dünaamika glütseriiniturul peaks jätkuma ka neljandas kvartalis ning glütseriini hinnad konsolideeruvad enne piiratud langust kõrgel tasemel. Näiteks prognoositakse Ida-Hiinas 99,5% tööstusliku-kvaliteediga rafineeritud glütseriini kuu keskmiseks hinnaks oktoobrist detsembrini vastavalt 9550 jüaani/tonn, 9200 jüaani/tonn ja 9100 jüaani/tonn.
Allikas: Zhuo Chuang Information